海外汇款稳步增长，菲央行继续维持低利率货币政策

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菲律宾中央银行

菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas）15日公布的数据显示，9月份海外菲劳现金汇款同比增长5.2%，从去年同期的26.01亿美元增至27.37亿美元。与8月份的26.09亿美元汇入款相比增长了4.9%。

现金汇款增长的原因是海外菲劳的收入增加，分别增长了6.2%（从20.31亿美元增至21.56亿美元）和1.9%（从5.7亿美元增至5.81亿美元）。
  
今年前9个月，菲律宾外劳汇入款累计231.17亿美元，比2020年同期的218.86亿美元增长了5.6%。
  
海外菲劳最大的汇款国和地区依次是美国、新加坡、沙特阿拉伯、日本、英国、阿拉伯联合酋长国、加拿大、台湾、卡塔尔和韩国，占总流入量的78.9%。
  
菲律宾联合银行（The Union Bankof the Philippines）首席经济学家亚松森（Ruben Carlo Asuncion）表示，随着圣诞节临近，9月汇款数据也反映了像往常一样的季节性流入。


海外菲劳汇款地国

18日，和观察家预期的一样菲央行将银行利率维持在历史低位，这将为因放松隔离措施而正在的复苏菲律宾经济，提供继续活跃的动力。

菲央行行长本杰明·迪奥克诺(Benjamin Diokno) 19日表示，政策制定货币委员会（Policy-setting Monetary Board）举行了自新冠病毒疫情爆发以来的首次面对面会议，会议决定将隔夜逆回购工具的利率维持在历史最低点2 %，而隔夜存款和借贷便利的利率同样分别保持在1.5% 和2.5%。

这是自去年11月意外降息25个基点以来，菲央行连续第8次在货币政策会议上维持利率不变。

迪奥克诺说，解除该国防疫措施的延迟，以及更具毒性的新冠变种病毒的出现，可能会抑制全球和该国需求的前景，从而缓和通胀压力。


今年年初，菲律宾银行借款利率甚至一度成了负数。

菲央行负责人说：“货币委员会还观察到，在防疫措施有针对性地放宽以及政府疫苗接种计划不断取得进展的情况下，流动性和情绪的改善推动了经济增长似乎正在获得稳固的牵引力。”

然而，迪奥克诺表示，货币委员会指出，保障公共健康和福利的持续措施对于促进投资和就业的复苏仍然至关重要。

迪奥克诺还说，“总的来说，新数据的总和表明，在通胀可控的情况下，仍有保持货币政策环境稳定的空间。货币委员会坚持认为，菲央行在政策杠杆上保持耐心，同时采取适当的财政和卫生干预措施，将使未来几个季度的经济复苏更加可持续”。

1月至10月的菲律宾通货膨胀率平均为4.5%，因为供应方面的冲击（包括与天气相关的因素和非洲猪瘟对食品价格的影响）自年初以来继续超过菲央行设定的 2%至4%的通胀目标。好的一点是，通胀率从9月份的4.8%降至10月份的4.6%。


菲律宾2021年月度通胀率柱状图

菲央行副行长弗朗西斯科·达基拉(Francisco Dakila Jr.) 表示，由于9月和10月的通胀率下降，货币委员会决定将今年的通胀预测从最初的4.4%目标下调至4.3%。

达基拉表示，菲央行已经考虑到日前全球油价下跌以及今年第三季度GDP增长快于预期的7.1%。

菲央行将2022年和2023年的通胀预期维持在3.3% 和3.2%。

达基拉指出，通胀最早可能会在11月回落至菲央行设定的2%至4%的目标范围内。

“有可能通胀甚至更早回到目标范围内。最早可能是在11月——这排除了石油带来的任何不可预见的冲击，”达基拉补充道。

他表示，未来几个月对通胀的重大基数效应将有助于推动通胀大幅下行。

“因此，通胀有可能在11月回到2%至4%的目标范围内，然后进一步减速。实际上，由于负面的基数效应，明年第一季度可能会减速至目标区间的中点以下，”达基拉说。


菲律宾2019年以来GDP增长率柱状图

菲中华银行（Rizal CommercialBanking Corp.）首席经济学家迈克尔·里卡福特 (Michael Ricafort) 表示，通胀仍然相对较高，加上第三季度GDP增长高于预期，至少将阻止进一步放松货币政策。

里卡福特表示，鉴于在最近的封锁之后需要不断确保和维持从新冠大流行中恢复的经济，这些事态发展仍然在一定程度上证明了在必要的时间内将关键的地方政策利率保持在创纪录的低位是合理的。

“继续宽松的货币政策也是菲律宾从新冠疫情打击下经济复苏计划的主要支柱，因为这有助于将短期借贷、融资成本保持在相对较低的水平，从而刺激对贷款的更大需求，进而有助于刺激出更多的投资以及创造更多的就业机会并产生更多的商业活动，”里卡福特说。


菲律宾一年来外国直接投资柱状图（百万美元）

他表示，鉴于缺乏任何额外刺激措施的资金，以及更广泛的预算赤字和整体债务水平所带来的限制，宽松的货币政策仍将对经济起到更大的推动作用。