比索持续贬值，油价持续飞天。如果石油每桶200美元对菲律宾意味着什么？

尹以为荣

大家好我是加不起油准备走路的贫下中农Aufheben，前两天看到新闻比索兑美元短暂跌破55了。在美联储持续加息、缩表情况下，美元瞬间成为最强势资产。很多朋友都担忧持有的资产在手上持续缩水，说实话谁不担心呢？油价也飞涨。面对生活成本越来越高，我们要再次回顾那句话“选择大于努力”。这也是长期以来菲律宾人、华人最容易忽视的东西，都以为努力能改变命运，其实事实并非如此。不论投资理财还是国家发展，选对方向肯定比吭哧吭哧努力来得实际。全球衰退预期加剧情况下，不要说赚钱，资产回撤控制好，个人和企业减少负债就已经我们度过这个“寒冬”的最低要求了。

比索兑美元跌至16年来最低点。菲律宾比索一直是亚太地区兑美元最坚挺的货币之一。与其他亚洲作为欧美供应链的国家不同。比索由于海外劳工不断汇款以及菲律宾央行对美联储货币政策的紧跟，比索16年以来对美元汇率维持在48-55之间。

比索上周三（6月29日）收于每美元 55.06 比索，是自 2005 年 10 月 27 日收于 55.08 比索以来的最低水平。周四小幅回升至 54.975 比索。



比索兑美元汇率来到16年最低点

菲律宾央行明示将更大幅度加息，新的涨价风暴正在来袭菲律宾央行新任总裁表示，在通胀加快的情况下，菲律宾央行将考虑加大关键利率上调以支撑比索。“真正的关键是通胀的势头如何，”菲律宾中央银行 (BSP) 行长 Felipe M. Medalla周三晚间告诉记者。尽管如此，他依然乐观预计，整体消费支出将在菲律宾第二季度推动经济增长，理由是商场人潮正大规模涌入。这倒是一句大实话。他说“人们实际上几乎不害怕 COVID，”他说。“如果不断上升的病例不会导致医院堵塞，那么我们会没事的。 ”



疫情期间农贸市场购物的菲律宾人

前任菲央行（BPS）行长迪奥克诺周四表示，由于石油和食品价格飙升、电价上涨和比索汇率疲软，6 月份通货膨胀率可能会加速至 5.7-6.5%。这远高于央行今年 2-4% 的目标。比起欧美8-10%通胀率，可以说大规模涨价区间尚未传导到菲律宾。未来可能民生用品价格会有更大规模的挑战。目前菲央行将继续密切关注新出现的价格发展，根据 BSP 数据，6 月份通胀预测，低端消费品将是自 2018 年 11 月 6.1% 以来的最快，而高端消费品将是自 2018 年 10 月 6.9% 以来的最快。

5 月份的通货膨胀率为 5.4%，是近三年半以来的最高水平。政府将于 7 月 5 日公布通胀数据。根据能源部的数据，截至 6 月 28 日，汽油、柴油和煤油的零售价上涨了每升 P30、P45.90 和 P39.75。而主要向首都地区分配电力的马尼拉电力公司（Meralco）在 6 月份将其总电价从一个月前的 P（比索）10.0630/kWh 提高到 P10.4612/kWh ，涨价P0.3982/kWh。

紧紧跟随美联储加息脚步美联储将其基准政策利率上调 75 个基点 (bps)，并在未来的会议上暗示将进一步加息以降温通胀。美国 5 月份消费者价格指数上涨 8.6%，为 1981 年 12 月以来的最快涨幅。这再次引发了人们对美联储的激进行动可能会抑制世界最大经济体的增长前景的担忧。

菲律宾央行在 6 月 23 日连续第二次会议上将主要利率上调 25 个基点至 2.5%，以冷却通胀。它还将今年的平均通胀预期从 4.6% 上调至 5%，从明年的 3.9% 上调至 4.2%。预计 2024 年平均通胀率将下降至 3.3%。

如果菲央行大规模加息将意味着，各大银行信贷会面临收缩，将直接正反馈至股票价格和房产价格上。身背贷款或者企业负债率较高的朋友要注意资金成本和债务风险。总体而言菲律宾债务比例不高，民间负债率整体不高，出现大规模债务危机、流动性风险较小。正因如此房产价格、股市走势不会进入长期熊市。

另一个影响是，比索兑美元可能会进一步下跌。外汇市场美元成为最强势货币，持有美元资产将成为菲律宾投资者的首选。美元账户开户成为比索资产避险的一个途径。菲律宾本地银行卡开户也可开美元账户。
石油价格会突破200美元大关吗？

在俄罗斯入侵乌克兰之初，原油价格在 2022 年 3 月突破每桶 130 美元，为 2008 年以来的最高水平。此后，它在 4 月回落至 100 美元左右，随后在欧盟 (EU) 禁止俄能源后，价格上涨至 120 美元。一些人担心未来几个月油价可能飙升至每桶 200 美元，那么这种冲击将如何影响亚洲发展中国家的经济前景呢？

尽管包括亚洲开发银行 (ADB) 在内的许多机构预计 2022 年的油价将比 2021 年显著上涨，但这些预测并未预测每桶 200 美元，因为它们认为全球石油供应突然受到冲击的可能性很小。鉴于欧盟决定在 2022 年底前逐步淘汰俄罗斯石油进口，从而允许有序过渡到替代供应并保持价格稳定且消费者负担得起，因此不太可能出现突然的冲击。

但是，仍不能排除供应冲击导致油价大幅飙升至每桶 200 美元的可能性。例如，倘若乌克兰战争继续升级，欧盟可能立即禁止俄罗斯石油。在短期内，其他石油出口国不太可能填补每天 3.5-7 百万桶的缺口。例如目前，虽然沙特方面最近同意每天增加 200,000 桶的供应量，但是由于供应链中断和成本上升，油价仍然持续走高。而因为美国能源新政，各种限制条件下美国页岩油生产商一直不愿提高产量。要短期内将俄罗斯石油需求转移到需求其他国家对国际物流挑战很大。

虽然油价200美元的可能性不大，但是还是需要分析下如果油价每桶 200 美元产生的冲击和影响。目前相对温和的情况是 2022 年下半年短暂的油价冲击高位，没有在经济领域产生连锁反应。在这种情况下，菲律宾国内生产总值 (GDP) 增长几乎不会太受影响，但是通胀率将会上升至 6.6%——比亚洲发展展望 (ADO) 基准线高出约 1 个百分点——然后在 2023 年回落至 2%左右。

然而，商业信息信心角度来看，通胀预期上升，如前文说到的央行大力收紧货币政策，这也会导致市场消费者信心和商业信心整体下滑。在这种情况下，其他亚洲很多发展中国家的增长率将在 2022 年显著放缓至 3.8%，比基准线低 1.4 个百分点。菲律宾目前增长预期尚未被下调。然后等2023 年，亚太地区增长再次加速至 4.5%，但仍比基线低 0.7 个百分点。整个 2022 年和 2023 年，总体通胀预期将分别飙升至 5.3% 和3.4%。意思是可能你的增长率赶不上通胀，人们生活水平还是会受损。相当于一番努力结果到手钱还是缩水。再次说明“选择大于努力“的事实。

对通胀预期上升和大规模货币政策收紧的可能会导致 2023 年初全球金融动荡，目前对全球经济衰退的担忧加剧。在这种极端衰退情况下，亚洲发展中国家在 2023 年只会增长 2.3%，而 欧美和亚洲主要经济体则出现经济衰退，负增长。所以比起通胀，衰退更可怕，但是因为东南亚是供应方，欧美是需求方，所以衰退对需求方影响首先出现，然后传导到供应方。菲律宾作为内需市场广阔的新兴市场，其经济弹性在全球经济衰退预期面前还是能保持增长的啦。
菲律宾如何面对油价危局？选择大于努力❗️❗️要知道短期内，政府可以帮助减轻高油价的影响，注意，这里说的是减轻，该涨是挡不住的，这是市场规律。目测政府会实施提高能源效率的措施和其他节约政策，以减少石油燃料的进口。然后在能源部门实施定价和补贴改革，这将释放财政资源，以便为受高能源价格影响最大的弱势群体提供足够的有针对性的支持。菲律宾政府已经出台了针对低收入群体的油价补贴政策。其实挺无奈的，菲律宾底层居民存款很少，一场大流行把储蓄存款都蒸发殆尽。

然而从长远来看，应采取措施加强能源安全，使能源结构多样化，从化石燃料转向低碳或零碳能源，用于电力、供暖和制冷，并促进和投资能源- 机动车辆和基础设施。这也是菲律宾最好的弯道超车机会。



在黎刹省特雷莎的 Pililia 可以看到风车。— PHILIPPINE STAR/MICHAEL VARCAS

对于发达国家来说，本身能源价格可以承受，相关基础设施建设很好。但是对于发展中国家来说，新能源是很好的一个切入点。目前光伏发电的成本已经降低至能源、煤炭发电的零界点。以后会越来越便宜。反正基建弱，那还不如直接搞最新最时髦的。避免“重复发明车轮“对荷包不充裕的菲律宾来说倒是明智之举。

社会经济规划部长卡尔·肯德里克·蔡（Karl Kendrick T. Chua）周一表示，即将上任的马可仕政府正在考虑将可再生能源（RE）部门的全面自由化作为政府能源危机、应对气候变化的重要部分。“我们正在努力让所有可再生能源完全自由化；潮汐、太阳能和风。事实上，经济发展集群有一个推动这一点的决议。我认为，这将在肮脏的能源和清洁能源之间建立更好的平衡，”他在周一的简报会上说。能源官员此前曾表示，目前急需新的法律来放宽对风能和太阳能项目的外资所有权限制。

2020 年，菲律宾的发电组合为 57% 来自燃煤设施，21% 来自可再生能源，19% 来自天然气，2% 来自石油。蔡先生已于 6 月 30 日卸任，继任者表示会大力支持旨在规范和发展该国电动汽车 (EV) 行业的新法律。电动汽车法将帮助菲律宾转向更清洁的电动汽车，而不是汽油或柴油汽车。





新能源的Jeepny未来会大规模普及，吵闹的“轰炸机”发动机将成为历史，普及速度可能超乎想象

笔者一直在观察，认为新能源汽车或者是电动的各种交通工具在菲律宾未来市场非常广阔。本身基础设施就需要建设，目前新能源是未来20年经济增长点。自动驾驶、无人机这些接下来会大规模普及的交通工具。都对能源类型有要求，你听过烧汽油的无人机吗？中国也是从没有铁路直接变成高铁网络覆盖。选择大于努力，选对方向至关重要。菲律宾可再生能源占比正在快速攀升，本身丰富的太阳能、风力资源配合解除外资门槛限制。用电奇贵，菲律宾开不起冰箱、空调的日子将会快速成为历史。马斯克旗下光伏发电项目的光伏板比普通菲律宾家庭房顶还要结实耐用。





大规模光伏发电的电价成本已经达到传统电价的临界点

你在发达国家大规模投产新能源发电设备，永远只是一种替代。而你在发展中国家搞，成本低，然后该国也会变成新技术大规模试验田，马斯克Space X星链亚洲第一个落地菲律宾就很说明问题。影响俄乌战事的科技落户东南亚，第一个国家就是她对大公司和能源、通信、基建落后的国家来说，这就是双赢win win的策略。，真没必要重复发明车轮。


菲律宾过去三十年就是没看到“选择大于努力”的重要性，以至于2000年被中国人均GDP超过。其实我们生活中每一个人都应该意识到，单纯努力并不能改变个人、国家命运。如果菲律宾仅仅是单纯模仿已开发国家比如亚洲四小龙、中国等国的经济成长之路在新时代注定吃瘪。稍显懒惰的个性未必失败，关键要选对路。2005年在深圳买房和深圳创业就是这个观点的坚实作证。选对方向实在太重要了。而今，大部分经济分析者都是立足于“成功者”的格局，殊不知他人的成功很难复制。选择比努力重要一千倍、一万倍。这是大通胀、大衰退、能源革命时代给菲律宾的一点启示，也是给我和诸位看官的一点启示。